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欧香英律师，奉贤法律顾问律师,现执业于上海慧谷律师事务所，法律功底扎实，执业经验丰富，秉承着“专心、专注、专业”的理念，承办每一项法律事务、每一个案件。所办理的案件获得当事人的高度肯定。在工作中一直坚持恪守诚信、维护正义的信念，全心全意为客户提供优质高效的法律服务。
我国银行的坏账一直都是大家高度关注的问题，因为银行的坏账关系到我国的金融和经济。银行的坏帐处理有了较大的进展，尤其是商业银行不良贷款率在稳步下降，银行贷款风险分类结构出现良性变化，不良贷款余额和不良贷款率出现双下降趋势，原有不良资产处置也有了一定改善。同时，也存在着一些问题有待解决。
报告显示，由于新增贷款急剧扩大，至少从统计数字上看，我国商业银行的贷款质量有所提高。据银监会统计，今年上半年，我国银行业主要金融机构贷款五级分类数据显示，在贷款快速增加的情况下，贷款质量相应提高。报告认为，正常贷款比重提高主要是正常类贷款比重提高所致。正常类贷款余额为8.88万亿，比年初增加1.72万亿元，占全部贷款的比例为68.59%，比年初上升5.74个百分点;关注类贷款1.53万亿元，比年初减少690亿元，占全部贷款的比例为1.80%，比年初下降2.23个百分点。
报告还显示，从2000年起，国有独资商业银行的信贷质量有了较大的改善和提升，不良贷款余额和不良贷款率出现下降趋势，至6月末，主要金融机构不良贷款合计为2.54亿元，比年初减少9.34亿元，占全部贷款的比例为19.60%，比年初下降3.51个百分点。但报告指出，从宏观层面看，不良贷款率的降低，是在贷款总量增加较多的情况下实现的，带有;稀释;的成分。事实上，一些金融机构损失类贷款还有所增加，而贷款损失准备金的提取严重不足。从微观层面看，国有商业银行存在人为制造数据的可能。2001年初，监管当局要求四大国有商业银行每年必须把不良贷款率减少2个百分点，并在2005年之前将其不良资产率降到15%以下。作为一项硬性指标，此举可以为银行防范风险提供一些激励，但国有商业银行也可能采取扭曲的方式来完成这一指标。
在处置原有不良资产方面，四家金融资产管理公司积极运用多种手段处置原有不良资产，中央银行曾用;成效显著;来形容资产管理公司的业绩。但报告透露，即使不考虑数据虚实的问题，仅从不良资产处理的规律来看，前景也不容乐观。报告认为，不良资产的处置速度和回收率会沿着抛物线轨迹运行，前期呈上升态势，到后期必然会下降。据此推算，四大资产管理公司要处置完剩余的不良资产，可能还需要十年。为此，银监会已要求金融资产管理公司加大对不良资产的处置力度，并将对加快资产处置给予必要的政策支持.。
季节性因素将推升信用债供给近期信用债市场的供给逐步回升,从供给结构上看,上半年中低评级占比加大的局面下半年也将延续,在一定程度上弥补大额发债人融资受限的供给缺口;而各发债大户也陆续步入融资期。债券供给稀少的状况正逐步改善。
走出城投债供给稀缺的迷思近期多支城投债陆续发行意味着政府对地方政府投融资平台债务融资已经从;完全禁止;向;规范发展;转变。下半年地方项目投资的融资需求仍较旺,一旦监管细则明确,旺盛的融资需求和低廉的融资成本将推动城投债供给持续增加,城投债;稀缺;一说难再成立。
新老城投,半斤八两从通知已发行的几支城投债来看,其发行人资质明显提高,市场根据发行人资质、担保方式等因素对不同城投债进行了明显的差异化定价。虽然老城投债可能在最终债务偿还上有政府信用担保,但由于老城投部分发行人资质不高,难以排除发行人出现信用事件的概率,而新城投较高的资质在一定程度上可以降低信用事件发生的几率,而信用事件往往不限于本息偿还。
短融市场低评级发行人占比上升一级市场发行量有所下降,短融市场低评级短融居多。10 天津医药CP02 发行利率明显高于相同评级信用债二级市场收益率,市场定价与其基本面基本吻合,预计本周发行中票的利率为3.9%-4%;10 金诚CP02 担保增信作用明显,但我们仍只能给予3 分,相当于AA 评级,2.98%的发行利率偏低。
中票发行仅一支、企业债现城投债中票市场仅10 中广核MTN1 发行,利率基本合理;企业债中10 云港集团的担保增信蹊跷,但5.33%的发行利率具备吸引力;而两支城投债10 马建投债与10 芜建投债的利率偏低。